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投資債市，眼光別只放美國公債！
解讀關鍵數據
2.5%
歐元非投資等級債券表現
1. 今年以來歐元非投資等級債券報酬表現為2.5%：去年歐元非投資等級債券相對表現佳，達14.5%；今年至今報酬表現亦有2.5%，優於美國非投資等級債券(1.6%)、美國投資等級公司債(-1.1%)與美國公債(-1.9%)1。
0.49
新興市場公司債夏普值
2. 新興市場公司債夏普值達0.49：統計2015年至2024，新興市場公司債的夏普值達0.49，優於美國非投資等際債券(0.47)、美國投資等級債券(0.17)2。代表投資人所獲得的風險調整後報酬較高。
6.5%
信用風險移轉證券殖利率
3. 信用風險移轉證券殖利率達6.5%以上：截至今年3月底，不同等級的美國信用風險移轉證券殖利率介於6.5%至10.0%，高於美國投資等級公司債券殖利率5.3%，也高於美國非投資等級債券殖利率7.7%3，較具收益吸引力。 聯博前線觀點1. 各國央行利率政策分歧，全球分散布局為上各國央行雖然在打擊通膨的道路上陸續取得進展，但程度卻不一，聯博預期今夏各國的利率政策會出現不同的走向。加拿大央行和歐洲央行已在近期率先美國降息，英國可能也離降息不遠；美國目前還在按兵不動；日本則是最後一個實施緊縮政策的國家，今年可能升息兩次；至於新興市場則有巴西、阿根廷早在2023年就啟動降息。在全球利率政策步調不一致的背景下，投資債券採全球分散布局有助於減少投資組合承擔的利率風險，提升超額報酬機會。 2. 各債種強項不同，不宜偏廢單一債種由於聯準會的態度觀望，使得市場更加容易因為經濟數據出現「驚喜」而波動。因此，除了做好全球分散，也不宜只把投資重點放在美國公債。非投資等級債券、新興市場公司債、證券化資產等多元債種各有其優勢，適當配置可兼顧收益、成長與控制風險。
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