聯博專家解析：為什麼這些股票會大漲？主要是因為投資人擔心聯準會持續升息將減緩經濟成長，所以對企業盈餘能否持續感到擔心。那些被認為是人工智慧贏家的公司，因為有持續成長的結構性因素，所以在未來景氣逆風時期相對較容易應對，因此受到青睞。

人工智慧確實是一個長期趨勢，可以支撐盈餘成長，但如果只集中投資於少數明星股票，當評價過高、市場情緒轉變或報酬逆轉時，就可能受到損失。在通膨和利率較高的環境下，企業的獲利成長趨勢可能會減緩，因此投資上應該對每個公司進行基本面評估，選擇實際具有領先人工智慧技術或商轉潛力的長期投資機會，而不僅僅是跟風人工智慧的短期熱潮。

聯博專家解析：美股今年的強勁表現推升本益比，是否應該對進場風險感到擔憂？我們認為，美股整體評價仍落在合理區間。股市上半年大漲推估受到AI題材等少數個股推動，主要反映了市場對它們更高的評價，而非對企業獲利進行根本性重新評估與提升(除少數例外)。如果將這些特殊股票剔除，目前S&P 500指數本益比的中位數為17倍，與過去20年的平均中位數16.2倍相近，整體評價仍處於合理範圍。

此外，美股的長期表現也說明其投資價值深具潛力。根據歷史數據，美股近20年的平均年化報酬率約為10%，長期表現優於歐洲(7.2%)、日本(5.8%)、新興市場(8.5%)等其他國家股市*，尤其適合作為投資組合的核心部位。

最後，聯準會的利率政策對美股走勢有重要影響。歷史數據顯示，聯準會在停止升息後，美股通常會有不錯表現。今年下半年隨著美國通膨持續下降，就業市場逐漸降溫，聯準會升息循環可望步入尾聲，市場氛圍有利美股後市發展。儘管可能出現短期波動，但目前評價具吸引力且長期盈餘成長強勁的企業，可望在複雜的轉型環境中提供最佳的風險與報酬平衡。