債券資產因為具有債息可強化下檔支撐，加上今年以來，主要債券類別表現相對亮眼，再度說明投資組合中不可缺少債券的配置...

近來市場多空夾雜，目前美股正貼近新高水位，但相對的，新興市場卻接連出現政經局勢不安的不確定性因素，顯示股市波動幅度仍高。面對市場波動再起，債券資產因為具有債息可強化下檔支撐，加上今年以來，主要債券類別表現相對亮眼，再度說明投資組合中不可缺少債券的配置。

自去年起，雖然聯準會持續縮減量化寬鬆規模，但近期美國公債殖利率反而來到數月的較低水準；此外，今年以來，債券資產中不乏表現亮麗的市場。以巴克萊資本指數為例，根據彭博資訊顯示，從年初至5月8日，以新興市場主權債的表現最好，達6.53%，其次是投資等級公司債的4.67%和高收益債的3.96%。

若再全面觀察其他主要債券表現，可以發現，今年以來，幾乎所有債券類別都是正報酬，相對照於去年普遍的下跌修正，今年債券逆轉勝格局有望。

今年以來，債市之所以仍受到市場的青睞，除了溫和的經濟熱度和通膨壓力、寬鬆的利率政策加持外，另外包括像是烏克蘭和俄國之間的政治關係仍存有變數、多空夾雜的經濟數據，還有在高檔震盪的股市，都是投資人轉抱債券的關鍵。

值得觀察的是，去年波動較大的新興市場債券，今年以來表現持穩。儘管俄羅斯與烏克蘭衝突未歇，泰國、土耳其抗爭行動仍在進行，但新興市場的GDP仍維持在一定水準之上，去年備受質疑的脆弱五國基本面也出現改善，如印尼貿易赤字與通膨轉佳，加上資金出現回流，因此新興市場債近期頗受投資人關注。

聯博新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂(Paul DeNoon）表示，新興市場的基本面不一，但其中仍不乏可以留意的投資機會，如受惠成熟市場復甦的新興市場企業債、經濟數據開始改善、政經前景穩定的國家如印尼。

但重要的是，仍應嚴格檢視新興市場的信用風險，比較所承擔風險是否帶來相對合理報酬，不要為了追求高收益率而忽略可能過高的風險，或侷限在單一債券類別，才能掌握較佳的收益機會。

不畏量化寬鬆退場，今年債市表現逆轉勝2014/05/19

債券資產因為具有債息可強化下檔支撐，加上今年以來，主要債券類別表現相對亮眼，再度說明投資組合中不可缺少債券的配置...

近來市場多空夾雜，目前美股正貼近新高水位，但相對的，新興市場卻接連出現政經局勢不安的不確定性因素，顯示股市波動幅度仍高。面對市場波動再起，債券資產因為具有債息可強化下檔支撐，加上今年以來，主要債券類別表現相對亮眼，再度說明投資組合中不可缺少債券的配置。

自去年起，雖然聯準會持續縮減量化寬鬆規模，但近期美國公債殖利率反而來到數月的較低水準；此外，今年以來，債券資產中不乏表現亮麗的市場。以巴克萊資本指數為例，根據彭博資訊顯示，從年初至5月8日，以新興市場主權債的表現最好，達6.53%，其次是投資等級公司債的4.67%和高收益債的3.96%。

若再全面觀察其他主要債券表現，可以發現，今年以來，幾乎所有債券類別都是正報酬，相對照於去年普遍的下跌修正，今年債券逆轉勝格局有望。

今年以來，債市之所以仍受到市場的青睞，除了溫和的經濟熱度和通膨壓力、寬鬆的利率政策加持外，另外包括像是烏克蘭和俄國之間的政治關係仍存有變數、多空夾雜的經濟數據，還有在高檔震盪的股市，都是投資人轉抱債券的關鍵。

值得觀察的是，去年波動較大的新興市場債券，今年以來表現持穩。儘管俄羅斯與烏克蘭衝突未歇，泰國、土耳其抗爭行動仍在進行，但新興市場的GDP仍維持在一定水準之上，去年備受質疑的脆弱五國基本面也出現改善，如印尼貿易赤字與通膨轉佳，加上資金出現回流，因此新興市場債近期頗受投資人關注。

聯博新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂(Paul DeNoon）表示，新興市場的基本面不一，但其中仍不乏可以留意的投資機會，如受惠成熟市場復甦的新興市場企業債、經濟數據開始改善、政經前景穩定的國家如印尼。

但重要的是，仍應嚴格檢視新興市場的信用風險，比較所承擔風險是否帶來相對合理報酬，不要為了追求高收益率而忽略可能過高的風險，或侷限在單一債券類別，才能掌握較佳的收益機會。