優質企業來自世界各地，其中更有可能來自於新興市場。聯博在新興市場看見了三大趨勢，並認為明日之星將從中誕生，新興市場成為全球型投資組合不可或缺的投資區域。

新興市場股市的投資吸引力持續改善。中國成為新興市場經濟的領頭羊，從其電力需求、鋼鐵產量、水泥產量，甚至是澳門賭客人數等指標數據可知，新興市場的經濟活動已經改善 (見下圖)，而企業盈餘前景亦隨之上修，再加上許多新興市場國家持續推動財政與資本市場改革。因此，相較於成熟市場國家，目前新興市場股市的投資評價更具吸引力。

然而，新興市場仍面臨著許多挑戰。聯博持續密切觀察美國利率正常化與可能採取的貿易壁壘措施對新興市場所帶來的潛在壓力；然而，並非所有新興市場經濟體或企業體質都同樣脆弱。各個新興市場國家與企業基本面表現分歧，有能力且懂得釐清市場雜訊的投資人得以從中發掘許多投資機會。

因此，在排除上述總經疑慮後，聯博在新興市場中發掘出多元的投資機會，並整理出下列未來幾年將型塑新興市場投資大環境的三大趨勢。

消費高端化－沒有更好，只有最好

新興市場的中產階級崛起，對於高價、優質產品展現高度需求。此種「消費高端化」的現象在中國尤其明顯。根據統計，2020年中國的中高端消費族群與都市地區富裕家庭將佔整體都會區實質可支配所得的50%左右，為2010年的一倍之多。而同樣的「消費高端化」趨勢，目前也正在印度上演。

消費高端化使得中國民眾對國外精品趨之若鶩，大至美國製的史坦威 (Steinway) 鋼琴，小到韓國愛茉莉太平洋 (AmorePacific) 的護膚產品，同時大眾消費商品的銷售量也跟著持續增長，例如日本製的妙而舒 (Merries) 紙尿布與星巴克 (Starbucks) 的咖啡。

此外，現在中國民眾也比以前的人吃得更好，消費了更多的豬肉、雞肉與牛肉，且移居至都會地區後，更常購買店面包裝處理好的肉品。無論是萬洲國際 (WH Group) 旗下的Smithfield Foods食品公司，或是沃爾瑪公司 (Walmart) 在中國的Sam’s Club，都已搭上了這一波趨勢。

另一方面，中國國內的大眾食品品牌 (如光明乳業的牛奶與農夫山泉的飲料) 也開始重新定位產品並朝向優質化發展，透過行銷來強調原料成份的高品質。隨著中國本土的優質品牌開始獲得消費者信賴，他們正從外來業者手中逐漸贏回市佔率。

國際舞台的新興巨人

儘管新興市場跨國企業的國際規模不如那些富裕國家的知名企業，但這些躍上全球舞台的新興巨人自有一套在國際市場的生存之道。

部分新興市場跨國企業以本地品牌知名度作為跳板，進軍國際市場。舉例而言，來自墨西哥的捲餅製造商Gruma已在美國坐擁龍頭地位。而其他企業，例如巴西的噴射機製造商Embraer與韓國的三星電子，也已以卓越的工程技術，從低成本的本土製造業轉型成為全球的創新領導者。

此外，來自台灣的手機鏡頭製造商大立光電，以及白牌伺服器製造商廣達電腦，則是在利基市場建立了全球領先地位的典範。部分原物料製造商，如巴西的淡水河谷 (Vale)，則是聰明地運用行銷與物流設備的投資活動，成為了全球的產業龍頭。其他企業則是開發新的或是改善既有的營運模式，進軍各種不同的市場，例如墨西哥的CEMEX運用優異的IT系統管理併購活動，躋身成為全球最大的預拌混泥土供應商，而印度的藥廠與資訊科技委外服務公司也是運用類似的成功模式。

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