Fernando J. Losada資深經濟學家－拉美經濟研究

巴西在世界盃以懸殊的比數被淘汰之前，巴西總統Dilma Rousseff的支持度曾在月初的民調中獲得提升。然而，巴西國家代表隊的意外出局，可能會使全國民眾的注意力轉向經濟問題之上，這可能將使Rousseff總統的連任之路走得更為艱辛。

今年上半年，現任總統Rousseff支持率隨著巴西經濟成長降溫而一路下滑，但在7月初一度出現反彈。市調公司Datafolha的民調，預測Rousseff在10月5日的大選當中能獲得38%的選票，遙遙領先社會民主黨的候選人對手Aécio Neves和社會主義份子候選人Eduardo Campos（圖一）。根據預測，Rousseff也將在決選投票當中打敗這兩名對手。為了避免第二輪的選舉，巴西的法律規定候選人必須要贏得50%以上的選票，或者獲得的票數要高於其他候選人的得票總和。

世界盃的敗戰可能會改變局勢

在進行民調的同時，巴西也成功地舉辦了本屆的世界盃足球賽。之前外界所擔心的交通問題，證明只是空穴來風，至於令人戒慎恐懼的社會抗議也沒有出現。直到遇上德國隊為止，巴西隊似乎一直朝著晉級決賽的目標前進。

同樣地，Datafolha民調也顯示60%的巴西民眾對世界盃的賽事舉辦感到驕傲。許多人覺得巴西隊只要能夠持續晉級，對Rousseff所帶來的政治利益就會與日俱增，她的支持率在7月初也的確上升了2個百分點，達到了35%。

然而，德國在準決賽一舉大敗巴西隊，可能也讓局勢出現了轉變。在巴西隊敗北的當夜，出現了一些零星的市區暴力事件，媒體對輸球的報導也充斥著「羞辱」、「恥辱」和「恐怖」這些字眼。

執政黨利用巴西隊的世界盃優異成績來造勢的機會已經消失了，但我們仍舊預期Rousseff總統贏得大選的機會較大。巴西經濟的落後表現在過去一年的民調當中，並未對反對黨帶來太大的助益，而政府在競選的最後階段也將掌控媒體，強調現任政府在社會福利方面的成績，而對經濟的艱困現況則可能將採取輕描淡寫的態度。

經濟重新成為焦點

當然，要作到輕描淡寫並不容易。因為最近的數據顯示，巴西的經濟活動連最保守的期望水準也無法達到。5月的工業產值較前一月衰退了0.6%，較去年同期則下跌了3.2%，顯示整個第二季的工業活動出現降溫，對GDP也造成了明顯的拖累。巴西央行最新的Focus期望調查，顯示市場公認的2014年GDP預估水準為1.1%，有些私部門的預估值目前更低於1%的水準。
在好消息方面，豐沛的雨量讓水力發電廠的水庫擁有足夠的水源，略為降低了限電的風險。

未來挑戰重重

今年到目前為止，巴西政府採取了干預措施，避免貨幣走貶對國內物價帶來壓力，同時經常帳赤字也出現擴大的現象。在大選結束之後，匯率可能會因為居高不下的外部赤字而面臨調整。除此之外，包括電價、燃料和運輸在內的一些公用事業價格也將調漲，因此不論10月大選的結果為何，2015年的通膨水準都至少會和2014年一樣高。我們預期，巴西在明年將會面對成長降溫和高通膨的雙重挑戰。

世界盃之後，對巴西總統大選有何影響？2014/07/22

Fernando J. Losada資深經濟學家－拉美經濟研究

巴西在世界盃以懸殊的比數被淘汰之前，巴西總統Dilma Rousseff的支持度曾在月初的民調中獲得提升。然而，巴西國家代表隊的意外出局，可能會使全國民眾的注意力轉向經濟問題之上，這可能將使Rousseff總統的連任之路走得更為艱辛。

今年上半年，現任總統Rousseff支持率隨著巴西經濟成長降溫而一路下滑，但在7月初一度出現反彈。市調公司Datafolha的民調，預測Rousseff在10月5日的大選當中能獲得38%的選票，遙遙領先社會民主黨的候選人對手Aécio Neves和社會主義份子候選人Eduardo Campos（圖一）。根據預測，Rousseff也將在決選投票當中打敗這兩名對手。為了避免第二輪的選舉，巴西的法律規定候選人必須要贏得50%以上的選票，或者獲得的票數要高於其他候選人的得票總和。

世界盃的敗戰可能會改變局勢

在進行民調的同時，巴西也成功地舉辦了本屆的世界盃足球賽。之前外界所擔心的交通問題，證明只是空穴來風，至於令人戒慎恐懼的社會抗議也沒有出現。直到遇上德國隊為止，巴西隊似乎一直朝著晉級決賽的目標前進。

同樣地，Datafolha民調也顯示60%的巴西民眾對世界盃的賽事舉辦感到驕傲。許多人覺得巴西隊只要能夠持續晉級，對Rousseff所帶來的政治利益就會與日俱增，她的支持率在7月初也的確上升了2個百分點，達到了35%。

然而，德國在準決賽一舉大敗巴西隊，可能也讓局勢出現了轉變。在巴西隊敗北的當夜，出現了一些零星的市區暴力事件，媒體對輸球的報導也充斥著「羞辱」、「恥辱」和「恐怖」這些字眼。

執政黨利用巴西隊的世界盃優異成績來造勢的機會已經消失了，但我們仍舊預期Rousseff總統贏得大選的機會較大。巴西經濟的落後表現在過去一年的民調當中，並未對反對黨帶來太大的助益，而政府在競選的最後階段也將掌控媒體，強調現任政府在社會福利方面的成績，而對經濟的艱困現況則可能將採取輕描淡寫的態度。

經濟重新成為焦點

當然，要作到輕描淡寫並不容易。因為最近的數據顯示，巴西的經濟活動連最保守的期望水準也無法達到。5月的工業產值較前一月衰退了0.6%，較去年同期則下跌了3.2%，顯示整個第二季的工業活動出現降溫，對GDP也造成了明顯的拖累。巴西央行最新的Focus期望調查，顯示市場公認的2014年GDP預估水準為1.1%，有些私部門的預估值目前更低於1%的水準。
在好消息方面，豐沛的雨量讓水力發電廠的水庫擁有足夠的水源，略為降低了限電的風險。

未來挑戰重重

今年到目前為止，巴西政府採取了干預措施，避免貨幣走貶對國內物價帶來壓力，同時經常帳赤字也出現擴大的現象。在大選結束之後，匯率可能會因為居高不下的外部赤字而面臨調整。除此之外，包括電價、燃料和運輸在內的一些公用事業價格也將調漲，因此不論10月大選的結果為何，2015年的通膨水準都至少會和2014年一樣高。我們預期，巴西在明年將會面對成長降溫和高通膨的雙重挑戰。