景氣疲弱、美國升息臆 測,貶值風險難除

南非罷工結束已近2個月,惟產業活動改善乏力,景氣前景堪慮。9月央行會 議暫緩升息,對經濟看法保守,再次下調全年經濟成長預估0.2個百分點至 1.5%,不僅明顯低於年初2.8%的估值,且較去年的1.9%減速,料創2010年復 甦後新低。同時,罷工與商品價格下滑衝擊顯現,第二季南非經常帳赤字明顯 惡化,占GDP比重擴大至6.2%,匯價有趨貶調整壓力。

對比南非經濟疲態,美國成長穩健擴張,市場焦點集中於聯準會何時啟動升 息循環,致美元強勢走升,新興市場匯率波動再起。以南非幣來說,近月貶 幅近5%,且再次跌破11關卡; 匯價波動率亦趨勢走揚。預期10月美國貨幣政 策會議正式宣布停止QE3資產收購前後,南非匯率波動料持續放大,匯價貶 值風險難除。