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12月份 資產配置風向球
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國泰世華銀行投資研究團隊
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成熟股市
| 資產 |
利多因素 |
利空因素 |
配置建議 |
| 美國 |
企業獲利表現多亮眼.就業市場復甦強勁
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評價面已處於高檔.強勢美元不利出口股
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| 歐洲 |
ECB政策基調轉寬.企業獲利轉強
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經濟景氣動能仍弱
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| 日本 |
消費稅延後上調.央行利多持續發酵 |
第三季GDP意外衰退 |
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新興股市
| 資產 |
利多因素 |
利空因素 |
配置建議 |
| 中國 |
改革紅利政策.人行寬鬆力度持續 |
經濟增長不及預期.房地產市場降溫 |
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| 台灣 |
全年上漲機率最高月份.企業獲利亮麗 |
成交量續縮.大戶條款抑內資進場意願 |
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| 東協 |
區域經濟體質強健 |
股市評價高.Fed升息雜音 |
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| 歐非 |
俄股評價面偏低 |
低成長高通膨困境.國際資金撤出壓力 |
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| 拉美 |
跌深反彈契機 |
經濟成長疲弱.央行升息步伐持續 |
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債市
| 資產 |
利多因素 |
利空因素 |
配置建議 |
| 公債 |
歐日加大寬鬆政策 |
Fed調高利率預期.中長期利率正常化 |
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| 投資等級債 |
優質債信評等佳、長線法人主導撐盤 |
利率敏感度最高、低殖利率收益 |
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| 高收益債券 |
美國為首經濟穩健復甦、債券存續期較低 |
尋息資金動向調整.企業舉債槓桿漸增 |
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| 新興市場債 |
當地債高殖利優勢.相對歐美價差空間 |
中國成長動能風險.Fed升息預期波動 |
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商品原物料
| 資產 |
利多因素 |
利空因素 |
配置建議 |
| 原油 |
OPEC產油動向.冬季燃油需求漸增 |
美頁岩油氣續增產.原油供需環境失衡 |
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| 黃金 |
中歐日貨幣仍寬鬆.金價跌幅已深 |
歐元日圓貶美元強.美股仍續創新高 |
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