川普就職在即，亞洲股市緊張氣氛浮現，認為其部分政策，尤其是貿易政策將衝擊市場。聯博認為，政策衝擊程度預計有限，且若懂得慎選，仍可發掘具吸引力的投資機會。

自11月份川普勝選後，亞洲股市明顯受到衝擊，成為跌幅最大的市場之一。MSCI亞洲 (不含日本) 指數在2016年1月至10月間上漲高達15%，但在川普當選、資金回流美國的情況下，指數全年報酬率僅以5%作收。

資金之所以撤出亞洲、流向美國，主要因為川普誓言推動財政措施，刺激國內經濟，被美國投資人視為一大利多；但他同時採貿易保護主義立場，因此，對於亞洲等出口導向的市場來說是利空。

聯博認為，市場對於新政府貿易政策對亞洲可能造成的潛在衝擊，反應過度。事實上，川普政策即使落實，部分措施的執行程度亦可能打折扣，亞洲投資機會可望浮現。

亞洲前景依舊穩健

聯博認為，川普當選無損亞洲股市基本面前景。預計亞洲企業獲利成長率在過去兩年超越其他區域市場後，未來增長力道持續穩健。此外，大宗商品價格可望持穩，而企業受惠於通膨小幅回溫與供需態勢轉佳，利潤率可望有所改善。

儘管如此，川普上任後的作為仍舊充滿變數。聯博認為，亞洲市場受到的影響可分三方面討論，而其時間點各有不同，亦可能帶來意想不到的正面發展。

亞洲銀行業者可望受惠

短期而言，亞洲市場所受到的最大衝擊預計來自於通貨再膨脹。有鑑於川普誓言推動財政措施 ，例如投資基礎建設，以刺激美國國內經濟，使得通膨預期升高，市場也做出反應。

面對通膨加溫，市場與貨幣機構通常以調升利率因應。隨著美國聯準會在去年12月升息─為10年來的第二度升息，投資人認為升息腳步將逐漸加快。

無論是對於亞洲或其他區域市場而言，美國升息對銀行業與其他金融機構均是一大利多，價值型主動式投資可望因此受惠。聯博採取由下而上的投資策略，已鎖定幾家評價浮現投資吸引力的亞洲銀行與保險業者。

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