英國脫歐協議陷入僵局？2018/11/26

Darren Williams 聯博全球經濟研究總監
日前幾位英國內閣成員陸續遞出辭呈，讓人不禁懷疑，英國首相梅伊與歐盟達成的脫歐協議草案是否會胎死腹中？英國是否很有可能硬脫歐？然而，聯博認為，軟脫歐仍是目前最有可能的結果。

英國脫歐協議陷入僵局？

Darren Williams 聯博全球經濟研究總監
2018/11/26

日前幾位英國內閣成員陸續遞出辭呈，讓人不禁懷疑，英國首相梅伊與歐盟達成的脫歐協議草案是否會胎死腹中？英國是否很有可能硬脫歐？然而，聯博認為，軟脫歐仍是目前最有可能的結果。

英國脫歐原本即是錯綜複雜且具爭議性的議題，如今隨著脫歐期限將至，情勢只會更加嚴峻。從英國2016年6月公投後至今，對「軟脫歐」與「硬脫歐」的定義已截然不同。最初，軟脫歐指的是英國循挪威模式與歐盟維持合作關係，而硬脫歐則是代表英國必須遵守世界貿易組織 (WTO) 規則，或者仿照加拿大與歐盟的貿易模式。

長期而言，英國會做出什麼選擇至關重要，但軟、硬脫歐的定義也與當初有所不同。英國不是先與歐盟達成能夠順利過渡到未來貿易關係的協議，就是在沒有任何協議的情況下，全面脫離歐盟 (下圖) 。換句話說，這兩種情境一是有協議脫歐，一是無協議脫歐。當然還有一個可能性是，經過這兩年的爭議與紛擾後，英國決定不脫歐。

針對這三種情境將帶來的影響，聯博分析如下：

達成協議後脫歐(機率：60%)

假設英國與歐盟達成脫歐協議，則明年3月後將進入過渡期，在這段期間內，英國與歐盟的貿易關係將維持不變，但最終發展仍存在高度不確定性。也就是說，英國經濟的短期威脅可望緩解，但整體情境仍與現在大致相同。

在這種情境下，英鎊可望受惠脫歐風險降低而升值，對英國經濟有小幅助益。然而，英國未來與歐盟的貿易關係卻依然存在高度不確定性，因此聯博對正面影響的顯著程度存疑。

長期來看，英國若是達成協議後脫歐，將有許多可能的發展。其中一個可能是：英國長期留在「臨時」設立的海關區，以避免歐盟與北愛爾蘭邊界的複雜問題。其他的可能發展則分別為：

+ 重返歐盟

+ 循挪威模式，也就是折衷版的歐盟成員國資格

+ 達成加強版貿易協議，正如最近與歐盟達成協議的加拿大

+ 遵循世界貿易組織(WTO)的規定

不同的發展對英國經濟與資產表現也會帶來截然不同的影響，但預計等到2020年，甚至更久之後，才會明顯反映。

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