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如何追求收益、同時兼顧資產的穩定性?2015/03/26投資人為了賺取可接受的收益水準,反而使得投資組合面臨更大的不穩定性。對此,聯博認為多元資產投資策略可助投資人一臂之力。 近年來的量化寬鬆政策,讓政府公債殖利率創下歷史低點,追尋收益的投資人因此得承擔更高的風險,被迫在高波動資產中發掘收益來源。投資人為了賺取可接受的收益水準,反而使得投資組合面臨更大的不穩 定性。對此,聯博認為多元資產投資策略可助投資人一臂之力。 對於追求高水準收益與些許資本增值潛力之投資人而言,多元資產收益投資策略可一次滿足所有投資需求。然而,許多備受投資人青睞的投資策略,卻未完全發揮強化分散配置與動態風險管理的優勢。 舉例而言,混合配置高收益債券與高股息股票確實可創造收益,但此種配置策略與整體股市表現有著很高的相關性。一旦股市表現下跌,欠缺分散特性的投資組合,將使得投資人面臨龐大的潛在損失。這樣的報酬模式並非多數追求收益的投資人所樂見(如圖一)。聯博認為,市場上仍存在其他操作模式,可望更全面地為投資人在收益與下檔風險之間取得平衡。 以不受限的方式追求投資收益首先,多元資產投資解決方案可佈局較廣泛的資產類別與投資策略,納入與股市相關性較低之投資標的。我們以創造穩定收益為目標,將各種資產扮演的角色加以分類: 跳脫思考的框架:多元優化機制資產多元優化機制資產可有效改善收益投資策略的平衡特性。以投資人熟知的各國公債為例,在過去此類資產可相對有效地平衡股票投資部位,且在正常的環境下亦可提供收益報酬。然而,當前投資主權債,卻得面臨殖利率極低的難題。 因此,投資人必須跳脫思考的框架,找尋多元優化機制的資產。以掩護性賣出選擇權買權 (call option overwriting)為例,倘若投資人手中持有某檔股票,此時可賣出手中股票的買權,讓其他投資人在股價上升至一定水準時買入股票。其他的投資人買入買權所付出之權利金,便成為投資收益的來源。若在股票投資組合的部分持股中賣出買權,可為投資人帶來額外的收益來源,同時亦可持續掌握股市上漲表現。 藉由佈局多元收益資產、多元成長資產、多元優化機制資產,審慎建構投資策略,聯博認為投資人可規劃更全面的多元資產收益投資方法。 動態管理,以在收益與風險之間取得平衡能源價格重挫,凸顯出動態資產管理的重要性。在高收益債券指數當中,能源企業債券佔有相當大的比例,因此近期能源價格重挫使得高收益債券表現面臨壓力。同樣的,許多原油相關類股也遭受龐大賣壓。其實,上述風險都能獲得妥善管理,但光是持有與「大盤」相近的配置部位,反而可能增加下檔風險。 多元資產投資策略擁有締造龐大、穩定收益的潛力。然而,在低利率的環境下,較不受限、能夠跳脫思考框架的收益投資方法,將有助於避免狹隘地投資傳統收益型資產,防止意料之外的投資風險。 如何追求收益、同時兼顧資產的穩定性?2015/03/26投資人為了賺取可接受的收益水準,反而使得投資組合面臨更大的不穩定性。對此,聯博認為多元資產投資策略可助投資人一臂之力。 近年來的量化寬鬆政策,讓政府公債殖利率創下歷史低點,追尋收益的投資人因此得承擔更高的風險,被迫在高波動資產中發掘收益來源。投資人為了賺取可接受的收益水準,反而使得投資組合面臨更大的不穩 定性。對此,聯博認為多元資產投資策略可助投資人一臂之力。 對於追求高水準收益與些許資本增值潛力之投資人而言,多元資產收益投資策略可一次滿足所有投資需求。然而,許多備受投資人青睞的投資策略,卻未完全發揮強化分散配置與動態風險管理的優勢。 舉例而言,混合配置高收益債券與高股息股票確實可創造收益,但此種配置策略與整體股市表現有著很高的相關性。一旦股市表現下跌,欠缺分散特性的投資組合,將使得投資人面臨龐大的潛在損失。這樣的報酬模式並非多數追求收益的投資人所樂見(如圖一)。聯博認為,市場上仍存在其他操作模式,可望更全面地為投資人在收益與下檔風險之間取得平衡。 以不受限的方式追求投資收益首先,多元資產投資解決方案可佈局較廣泛的資產類別與投資策略,納入與股市相關性較低之投資標的。我們以創造穩定收益為目標,將各種資產扮演的角色加以分類: 跳脫思考的框架:多元優化機制資產多元優化機制資產可有效改善收益投資策略的平衡特性。以投資人熟知的各國公債為例,在過去此類資產可相對有效地平衡股票投資部位,且在正常的環境下亦可提供收益報酬。然而,當前投資主權債,卻得面臨殖利率極低的難題。 因此,投資人必須跳脫思考的框架,找尋多元優化機制的資產。以掩護性賣出選擇權買權 (call option overwriting)為例,倘若投資人手中持有某檔股票,此時可賣出手中股票的買權,讓其他投資人在股價上升至一定水準時買入股票。其他的投資人買入買權所付出之權利金,便成為投資收益的來源。若在股票投資組合的部分持股中賣出買權,可為投資人帶來額外的收益來源,同時亦可持續掌握股市上漲表現。 藉由佈局多元收益資產、多元成長資產、多元優化機制資產,審慎建構投資策略,聯博認為投資人可規劃更全面的多元資產收益投資方法。 動態管理,以在收益與風險之間取得平衡能源價格重挫,凸顯出動態資產管理的重要性。在高收益債券指數當中,能源企業債券佔有相當大的比例,因此近期能源價格重挫使得高收益債券表現面臨壓力。同樣的,許多原油相關類股也遭受龐大賣壓。其實,上述風險都能獲得妥善管理,但光是持有與「大盤」相近的配置部位,反而可能增加下檔風險。 多元資產投資策略擁有締造龐大、穩定收益的潛力。然而,在低利率的環境下,較不受限、能夠跳脫思考框架的收益投資方法,將有助於避免狹隘地投資傳統收益型資產,防止意料之外的投資風險。
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