韓國小型企業前途不可限量

韓國小型企業前途不可限量2015/05/07

韓國文化輸出到世界各地。儘管韓國企業多為大財團，聯博認為，全球日益風靡韓流之際，小型企業受惠的程度將最為顯著，因此值得投資人進一步仔細關注。

最近出刊的經濟學人雜誌將韓國譽為「亞洲潮流的領導者」，無論是智慧型手機、連續劇、流行歌曲、甚至醫美整型，亞洲、甚至是全球的消費者，都在「韓流」之中愈陷愈深。

因此，全球投資人如何才能掌握韓流帶來的投資機會？聯博認為掌握韓流最好的方式，便是投資當地的小型企業。投資團隊最近造訪首爾，與多家小型新創企業的經營團隊會面。這些新創企業生產各種熱銷的消費性產品，營收表現蒸蒸日上。事實上，韓國小型股已處於溢價水準，但企業獲利仍穩定提升（大財團的獲利反而在走下坡），且未來小型企業仍有龐大的成長空間。

常被忽略、常受低估

全球投資人大多忽略了韓國小型股。目前，外資佔韓國小型股的投資比重不到6%（圖一），佔大型股的投資比重則高達31%，且韓國KOSPI綜合股價指數幾乎都是大企業財團的天下。

與其說是投資人忽略韓國小型股，倒不如說是視而不見。分析師對於韓國小型股投入的研究心力較少，每一檔小型股平均只有三位分析師在關注，但每一檔韓國大型股平均則有19位分析師負責研究。也正因為其他人的視而不見，勇敢的投資人才能在眾人忽略的市場之中，掌握小型股的成長潛力，創造更大的投資價值。

韓系美妝擄獲女性歡心

韓系產品在全球大受歡迎、市佔率不斷成長，背後的推手大多都是小型企業。舉例來說，韓國化妝品與保養品令消費者愛不釋手（特別是亞洲消費者），因為使用韓系美妝產品馬上令人聯想到美麗動人的韓國女星與藝人。

中國遊客採買韓系美妝產品毫不手軟，所到之處無不將韓國免稅店裡的乳霜與化妝品一掃而空。以投資的角度而言，投資韓國企業等於是掌握中國千禧世代的消費習慣。根據Euromonitor International的統計，1999年至今中國每人花費在美妝產品上的金額已成長六倍，未來隨著中國年輕世代的女性專業人士崛起，可支配所得增加意味著購買美妝產品的金額將繼續成長。此外，聯博認為韓國製造業者亦可擴大在中國美妝市場的市佔率。根據日本野村銀行的估計，2024年中國美妝市場的規模將高達762億美元，不僅是美國的1.5倍，更是將近日本的三倍之多。

拓展美國市佔率

韓國美妝產品業者似乎正同步進軍美國市場，以結合保濕、遮瑕、防曬三效合一的BB霜作為主打商品。事實上，韓國美妝產品的受歡迎程度，讓全球化妝品公司紛紛委託韓國製造商生產，最後打上自家品牌販售。這種製造銷售模式在中國尤其常見。

為年輕人與銀髮族推出的創新產品

年輕世代的亞洲民眾追求明星般的外貌，掀起一波醫美旅遊的風潮，而韓國正是醫美旅遊風潮的始祖，且韓國當地藥廠不斷研發新產品，例如以植物為基底、功效類似肉毒桿菌的藥品。這些產品早就在韓國當地掀起一陣旋風；一旦取得美國、歐洲與其他國家的藥物許可證，聯博認為屆時銷售量將一飛沖天。

現在，要找到具吸引力的成長契機並不容易。在韓國小型企業當中，投資人會發現許許多多具有成長潛力的企業，且前途不可限量。