掌握中國A股投資先機，切莫只追捧熱門個股2019/03/07

John Lin 聯博中國股票投資組合經理
MSCI於2月28日決定增加中國境內股票在新興市場指數的權重，預計進一步吸引全球資金流入中國市場。然而，流入的資金主要集中在部分大型股，值得投資人留意。...

掌握中國A股投資先機，切莫只追捧熱門個股

John Lin 聯博中國股票投資組合經理
2019/03/07

MSCI於2月28日決定增加中國境內股票在新興市場指數的權重，預計進一步吸引全球資金流入中國市場。然而，流入的資金主要集中在部分大型股，值得投資人留意。...

指數編纂機構MSCI也宣佈，將於5月、8月與11月，分3階段提高中國A股在MSCI新興市場指數與全球指數的權重。這除了提高大型股在參考指數的總市值，也將使得指數型基金必須增加中國A股的比重。以MSCI新興市場指數為例，透過將中國A股的納入因子從5%增至20%，中國A股在MSCI新興市場指數的權重將由0.7%上升至3.3%。此外，中型股亦預計於11月納入指數。

今年初中國市場備受青睞，MSCI中國A股指數從年初至2月25日大漲27.1% (以美元計價)。彭博資料顯示， 1月份外資透過滬港通與深港通投資A股金額達145億美元，創下新高紀錄。顯示投資人相信中國A股經過2018年的修正後，已逐漸觸底反彈。

但流入資金集中在少數大型股

然而，外資青睞哪些標的？聯博研究顯示，外資透過滬港通與深港通，聚焦在少數幾檔個股，尤其以大型股為主 (下圖) 。進一步分析，僅有117檔A股的外資持股比例逾5%，其他1,480檔個股均不到5%，其中還有許多外資相對陌生的中小型股。

中國大型股確實蘊含許多長期投資機會，但一窩蜂的擁擠交易深具風險，因為熱門個股的投資氣氛與動能隨時可能反轉。聯博認為，中國市場投資選擇多元，包括許多罕為人知的個股。在中國股市對外開放之際，全球投資人若想掌握先機，建議選擇有能力發掘被忽視的個股，且深諳中國公司與產業的投資組合經理。