聯準會降息與量化寬鬆政策2020/03/18

美國聯準會於3月15日宣佈將主要政策利率調降至0%，資產收購規模將擴大至7000億美元以上，並與全球央行協力合作...

聯準會降息與量化寬鬆政策

2020/03/18

美國聯準會於3月15日宣佈將主要政策利率調降至0%，資產收購規模將擴大至7000億美元以上，並與全球央行協力合作...

美國聯準會於3月15日宣佈將主要政策利率調降至0%，資產收購規模將擴大至7000億美元以上，並與全球央行協力合作，透過央行之間的換匯協議確保全球美元的流動性充沛無虞。此外，聯準會亦將銀行存款準備率降至0%，並鼓勵銀行運用額外的流動性進行放款活動。

這似乎顯示聯準會感受到鞏固金融體系與金融市場的急迫性，希望藉此支持實體經濟活動的表現。這些措施或許無法完全解決新冠病毒疫情的威脅，但是聯準會希望能阻止疫情擴散至金融體系，以免疫情的衝擊從金融市場蔓延至實體經濟活動－反之亦然。

聯準會此舉有用嗎？聯博認為聯準會只期盼未來幾天、幾週內市場波動性能夠平息下來，對金融體系挹注的流動性能鼓勵銀行繼續放款，並造就穩定的大環境好讓財政刺激措施奏效。畢竟，眼前的這場疫情危機並非貨幣政策可以解決。

接下來情勢會如何演變？倘若聯準會的政策無法奏效，屆時聯準會料將進一步擴大量化寬鬆政策，發佈更明確的前瞻指標，甚至是進行試驗性的重點式信用刺激措施。歷史經驗顯示，降息後短期內有助穩定金融市場，12個月至18個月之後可望展現刺激經濟效果，此外，聯準會重啟QE(量化寬鬆政策)，回顧過去聯準會分別在2009年3月、2010年11月及2012年9月先後實行三次QE購債政策，為金融市場注入活水，債券市場也走穩，帶動基金後續表現。