在新冠肺炎疫情期間，新興市場股市表現承壓，但仍然有部份產業或國家表現相對不受影響。隨著市場出現結構性轉變，具有營運優勢的企業，可望在現在或是當地情況改善後持續受惠。

疫情期間，在投資人轉進安全資產與美元走強的背景下，新興市場股市年初以來表現受挫。然而，MSCI新興市場指數在6月份收復部份失土後，今年截至7月15日的跌幅縮小至3% (以美元計價)，也縮小新興市場與成熟市場的差距。台灣與波蘭等部份新興市場國家防疫有成，甚至優於部份成熟國家。隨著防疫政策改變消費者與企業行為，部份新興市場投資機會逐漸浮現，投資吸引力可望延續至後疫情時代。

新興市場國家抗疫效果大不同

綜觀全球，新增確診病例最多的10個國家當中，有9個是新興市場國家，美國是唯一的成熟國家。幾個南亞大國如印度、菲律賓與印尼，目前疫情狀況仍不見好轉。而巴西、墨西哥、智利與秘魯等拉丁美洲國家，新增病例依舊快速增加。

而佔新興市場指數逾60%的中國、台灣與南韓，是防疫成果最佳的3個新興市場國家，馬來西亞與泰國的病例數已降至個別國家高峰時的10%以下，防疫成果有目共睹 (下圖) 。

圖：新興市場佔比較高的國家控制疫情有成

這些國家若能維持這樣的防疫成績，日常生活將可逐漸恢復常態，比美國更快重拾經濟成長力道。此外，透過由下而上的研究過程，以及針對個別企業進行風險報酬比分析，投資人有機會從這些國家發掘優異標的。

疫情加速市場趨勢轉變

全球有超過10億人在疫情時間逐漸習慣生活新常態，也就是在家進行工作、教育與娛樂活動。隨著消費者習慣改變，新興市場浮現新的投資機會。舉例而言，許多新興市場國家受到疫情影響，許多領域正在加速採用科技產品與服務。

線上遊戲也是受惠於疫情而快速成長的領域。休閒娛樂是疫情期間居家活動的一環，即使原本不是重度遊戲玩家，也可能開始投入更多時間。新興市場的部份線上遊戲業者率先嗅到商機，成為遊戲玩家人數快速成長趨勢下的受惠者。電商也是新興市場的一大轉變，網路購物大幅成長。光是在中國，疫情爆發以來幾個月，線上雜貨銷售金額成長逾1倍。

許多企業的員工幾乎全數轉為在家工作，因此營運數位化與遠距工作的需求急迫，為部份雲端供應商與資料中心帶來利多。居家趨勢也使得數據用量增加，加速伺服器容量的需求，進而帶動處理器與記憶體晶片的需求成長，值得注意的是，許多相關業者都位於新興市場國家。

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